私募机构关注结构性机会 期待5月行情

　　一季度以来，A股整体呈现缓慢上行走势，其中以“一带一路”为代表的基建板块涨幅可观。区域类主题如雄安新区概念和深港澳大湾区主题一度短期跳涨，融资买入占市场成交比重迅速上升。

　　二季度调整压力较大，已经适当降低仓位。对市场中存在的“国家队维稳下市场不可能大跌，可以放手干”等激进想法，比较警惕与担心。

　　4月指数下跌幅度虽然不算大，但在微观层面，不少普通投资者却出现明显亏损，市场结构分化进一步加剧。眼下，市场上有两类股票走势“抢眼”——一种是股价不断创出新高的“漂亮50”和股价不断下行的“要命3000”。不少个人投资者被困在“要命3000”中，眼睁睁看着手中股票亏钱。

　　另一私募机构人士向记者表示，他们公司除将仓位控制在五成左右外，还通过板块与个股的组合精选来降低风险。

　　5月2日，港口和环保板块继续维持强势，部分农业股和航空股则成为新热点。机械等部分小市值板块股票则跌幅较大。这导致市场热点不集中，板块难以爆发。

　　目前环境下选股，主要看中防御价值，看好消费中的白酒、医药和消费电子。其次，轻指数、重个股，自下而上选择符合标准的好公司(门槛、有定价权和可复制性)。最后，结合风险收益比模型、历史超额收益归因模型、风控管理办法来进行风险控制。

　　内部政策环境上，5月份金融监管收紧，去杠杆、防风险力度加大，央行与银监会采取一系列监管新举措推动‘缩表’。在此背景下，市场大幅上涨的可能性不大。策略上，建议在中性区间内保持相对稍低仓位，立足优质优价继续优化组合，耐心春播优质公司。

　　投资者不必过度悲观，短期回调并不要紧，要关注结构性机会。目前这个阶段，春节行情已经结束，应该会有一段时间的调整，但我们对下半年行情比较乐观，认为经济还是向好的。