产业基金成长期 备受信托公司关注

　　近年来，越来越多的信托公司将转型的目光聚焦到产业基金上。随着传统产品收益走低和通道业务的收紧，目前业内已有十余家信托公司涉足产业基金业务。由于产业基金与信托公司传统业务管理模式上的差异等原因，信托公司参与产业基金，存续项目仍以被动管理为主。

　　为何多家信托公司纷纷将转型创新方向定位于产业基金?产业基金未来发展前景究竟如何?业内人士认为，信托依托自身牌照优势，在法律及投资运作方式上具备广泛的制度优势和灵活性，可以在股权投资业务领域自由地施展拳脚。但信托在积极拓展产业投资基金业务的同时，还要着重培养对特定风险的防范、预警和处置能力，不能激进而应稳重求胜。

　　在我国，产业基金通常指以处于成长期、成熟期的特定产业未上市企业股权为投资标的，通过参与企业经营管理实现企业增值，并借助IPO、股权出售、回购、管理层收购等方式退出以实现收益的投资基金，是一种利益共享、风险共担的投资制度。而目前信托公司参与的产业基金类型主要集中在三大方向：区域城建基金、专项产业基金以及综合产业基金。

　　近年来，信托公司频频试水产业基金，主要源于市场和政策两方面因素。首先，信托业一直以来以债权类项目为主，但是随着资金成本的不断攀升和传统房地产业务模式的重重受限，信托利润空间出现逐年缩减的态势。其次，行业政策支持信托参与设立产业基金。

　　目前信托公司参与的产业基金类型主要集中在三大方向：区域城建基金、专项产业基金以及综合产业基金。区域城建基金一般指政府引导、社会资本为主的，旨在促进区域城市建设的投资基金，主要投向为基建类项目，风险相对偏小，总体处于可控水平。专项产业基金既可以由信托与政府合作成立也可以由信托与企业合作成立。综合产业基金同时融合了区域城建基金和专业产业投资基金的特点，投资方向既包含地区基础设施也涵盖区域产业发展。随着国家以及区域战略调整、产业转型升级，逐渐开始积极布局新兴产业。

　　信托转型产业投资基金业务当前还处于起步阶段，在应对投资产业前景、政府履约能力、资金退出机制等不确定风险方面需理性，稳中求胜。在积极拓展产业投资基金业务的同时，还要着重培养对特定风险的防范、预警和处置能力，从而为信托业务成功转型产业基金奠定坚实基础。

　　最后，产业基金将成为政信信托新的发展方向。