3月25日市场观点：继续反弹

今日指数 

市场观点 

两市受到外盘刺激全线高开，开盘之后指数一路走高，随后指数小幅回落。临近上午收盘，指数总体维持震荡盘整的态势。午后，两市震荡走高，三大指数回升，总体上，两市个股总体普涨，市场资金依旧较为谨慎，赚钱效应尚可。截至收盘，沪指报2781.59点，涨2.17%，成交额为2931.91亿元，较前一日小幅放大。 

隔夜多重利好开始释放。 

一方面是美国在贸易方面开始考虑将世界各地进口商品的关税延缓90天。这是一个缓和消息，尤其对于中国来说，贸易问题毕竟是目前一个不确定因素，一旦落地那么意味着至少又会有三个月的时间窗口来继续讨论问题。而今日盘中，有消息称，美国参议院达成2万亿美元经济刺激计划协议。消息一出，美股期货由跌转涨，亚太股市也纷纷继续大幅上涨。欧洲也以高开开盘。 

另一方面，根据银河证券基金研究中心的股票ETF资金测算模型计算，3月23日，股票ETF整体流入资金100.3亿元，这已是3月份以来第三个净流入资金破百亿的交易日。7天500亿资金借道股票ETF大举入市，这应该是被理解为基金抄底的信号。 

现阶段最大的风险因素，是在外围。目前看，欧美都开始实施强力的隔离治疗措施，这个背景下，疫情的拐点会逐步出现。对于A股来说，只要外盘不跌，那么走出反弹应该是情理中的事情——本就是邻居家着火的事儿，只要能控制住，反而凸显自己家硬实力。但对于A股来说，又开始出现过去经常出的问题——情绪一旦降温，很难通过事实来恢复。从这两天来看，昨天外围报复性反弹，A股盘中反弹几乎是反弹幅度最低，今天市场看也是如此，全天市场大幅反弹，主要集中在蓝筹品种。如果仅仅以目前的情绪上来看，市场顶多判断是超跌反弹，个股上行空间不大，很多品种都是维持震荡波动，投资者积极性并不是很高，两市成交4700亿。4700亿，放到过去连塞牙缝都不够。因此，国外的疫情还会反复，在这个背景下，欧美市场的反弹可能也是短线行为，故在操作上不要恋战，以短线思路为主。 

这个阶段要有耐心和信心。 

今日北向资金净流入36.77亿元，具体资金流如下： 

沪港通资金流向方面，沪股通净流入17.98亿。 

深港通资金流向方面，深股通净流入18.79亿。 

 名人语录 

 始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!---伯妮斯·科恩